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什么是原油ETF?ETF是什么意思?

[日期:2020-12-08]   来源:  作者:   阅读: 0[字体: ]

什么叫ETF?交易型开放式指数基金(ExchangeTnadedFunds.)是近年来在全球市场上迅速发展的一种金融产品。从1993年开始到现在,全球共有40个ETF,总资产达到360亿美元。投资者普遍认同这一点,因为产品具有高度的透明度和标准化,交易活跃,费率低廉,有利于防范系统性投资风险。

ETF日益多样化.除了传统的被动式股票指数ETF以外,价值ETF、实物指数ETF(如金、银、原油等)、不动产信托ETF和主动管理ETF等基金也在不断涌现.以ETF为基础的权证、期权、期货等一系列衍生产品也在快速发展。

什么是原油ETF?

原油作为一种全球性能源,在国际大宗商品市场中占有举足轻重的地位。海外市场主要通过商品互换、商品基金及相关ETF(交易型开放式基金)等方式,对商品或原油市场进行投资,并相应配置股票、债券。由于其价格连续性、易用性和代表性,原油期货已成为国际原油价格的主要指标。目前,纽约商交所的WTI原油期货和洲际交易所(ICE)Brent原油期货是世界上两个重要的原油价格基准。与原油期货相比,原油ETF的发展历史比较短。

生育期和生育率。

2005年,世界经济强劲复苏,全球对原油的需求明显增加,农产品等初级产品的价格加速上涨,国际原油价格首次突破60美元/桶,全球第*只原油期货ETF诞生。此后,原油价格进入了一个全新的快速上升通道,全球经济也一直处于油价的高位。投资人希望能找到一种方便、经济的原油资产投资方式。正是在这种背景下,世界上出现了第*只原油ETF。

USO(UnitedStatesOil)原油期货ETF成立于2006年4月10日,尽管该ETF的成立比SNH*只晚了将近一年,但当时全球经济继续快速增长,国际原油价格仍然居高不下,大量投机者涌入石油等大宗商品市场。随着多个原油期货ETF的推出,原油期货ETF的投资模式逐渐为市场所认可。正是在这种背景下,USO逐渐发展成为一个全球性的原油ETF。

就交易的活跃程度而言,国际原油期货交易非常活跃,但ETF原油期货合约却不如原油期货合约。例如,WTI原油期货活跃合约,2013年平均每日成交58.8万手,Brent原油期货活跃合约,每日成交63.4万手,作为原油期货的伴母,原油期货ETF的规模较小,数量有限。这主要是因为,在全球商品市场中,通常有发达的相关期货市场与之配套,投资者往往倾向于选择较为熟悉的原油期货作为投资工具,而原油期货ETF由于其与原油现货价格之间存在误差,因而较不吸引人。

石油期货ETF基金需要支付管理费用,而且交易远不如原油期货活跃,那些对原油资产配置有需求的大型机构和有套保需求的涉油企业,更愿意直接参与原油期货交易。

二、类型和规模。

按ETF的注册地来看,美国目前是ETF最多、最大的国家。在全球ETF中,美国ETF的规模超过70%。ETF在法国、加拿大、德国等资本市场发达国家也比较发达。日本和韩国在亚洲也位列ETF市场前十名,特别是日本,基金规模接近400亿美元,占全球ETF市场总额的2.33%。有大量ETF选择在泽西岛、卢森堡等“避税天堂”国家登记。现在,欧洲地区有114个ETF。

目前,SPDRS&P500ETF是世界上最大的ETF,规模超过1550亿美元。在全球商品ETF中规模最大的6只ETF都来自美国。另外,欧美地区也出现了多只以能源类企业为投资对象的ETF,供投资者选择。

ETFSecurities于2005年7月推出ETFSBrent1MonthOilSecurities,该ETF注册地为泽西岛,以美元计价,并在LondonStockExchange,NYSEEuronext,DeutscheBse等交易所上市交易。

在经历了几年的高速发展之后,原油ETF现在已经比较成熟了,目前全球有20多只原油ETF,总资产超过21亿美元。这类原油ETF主要集中在美国、加拿大、德国、瑞士等国家,但整体仍然较少。有10个原油ETF的规模超过1亿美元。

美国USO原油期货ETF是目前世界上规模最大的原油ETF,2009年2月该基金净值为42.9亿美元,到2014年5月基金净值为6.1亿美元,该基金随后下跌。这一ETF在纽约证交所上市,投资的对象是美国西得州的中质原油(WTI)和一些短期国债。但USO的持仓并不限于WTI原油期货,也有可能是ICE的低硫轻质原油、暖化油、汽油、天然气和其它石油燃料期货等。

除了传统的ETF,近年来市场上也衍生出了反向ETF和杠杆ETF。当前国际市场上,ETF基金的2倍杠杆做多/做空是主流,3倍杠杆多。据彭博统计,截至2014年5月,全球共有195个杠杆率ETF。以美国为代表的反向及杠杆交易ETF共有11只,其中6只为杠杆型原油ETF,5只为杠杆型原油ETF。

作为美国大型杠杆ETF的管理人,ProShares公司持有UltraDJ-UBS的两倍做空(SCO)等多个原油期货ETF(UCO)。但无论从产品数量还是产品规模来看,反向及杠杆商品ETF均属非主流产品,在全球ETF市场中所占份额较低。当前,境外原油ETF的逆回购和杠杆比例已超过12亿美元。

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