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对冲基金并购都有哪一些方法?

[日期:2020-12-08]   来源:  作者:   阅读: 0[字体: ]

事件驱动策略独立于市场波动,主要从提升上市公司价值的事件和资本结构的错误定价中获利。前者是通过识别合并、分割、公司解散、资产出售和剥离、破产、清算和重组等提高公司价值的催化事件,事先判断而实现的后者是利用公司资本结构工具的错误定价来获得价值,在两地上市的股价差异、控股公司和运营子公司的价格差异、股票对冲、包括指数校准等在内,并非第*种情况,某事件不产生提高公司价值的催化剂,而是依靠长期的市场效率来实现价值。

两种交易策略

在并购交易中,收购对价或是现金,或是收购方股票,或是二者组合。

现金合并。与只涉及现金的收购相比,简单的套利交易战略是买入目标公司(被收购者)股票,交易完成之前不卖空。

换股合并。另一方面,用股票支付收购等价时,基金经理通常进行配对交易,购买被收购者的股票,同时空卖收购者的股票。做空交易能保护对冲基金免受跌价风险的影响,以防收购方股价下跌。这种交易方式的原理与现金合并不同,交换股合并的等价不是由一定的每股现金价格决定,而是由双方的股价比率决定的。由于换股导致收购者的股价大幅下跌的可能性高,所以对冲基金的经理根据换股比率决定换股和卖空的股数。

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